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Forecasting USD-BRL Currency Rate Volatility using Realized and Implied Volatilities Data

Campani, Carlos Heitor ; Durães, Assis Gustavo da Silva

Estudos econômicos - Instituto de Pesquisas Econômicas, 2018-12, Vol.48 (4), p.687-719 [Periódico revisado por pares]

Departamento de Economia; Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA-USP)

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  • Título:
    Forecasting USD-BRL Currency Rate Volatility using Realized and Implied Volatilities Data
  • Autor: Campani, Carlos Heitor ; Durães, Assis Gustavo da Silva
  • Assuntos: Brazilian foreign exchange market ; ECONOMICS ; Extended GARCH models ; Implied volatility indices ; Volatility forecasts
  • É parte de: Estudos econômicos - Instituto de Pesquisas Econômicas, 2018-12, Vol.48 (4), p.687-719
  • Descrição: Abstract This article assesses the impact of exogenous variables in GARCH models, when applied to volatility forecasts for the Brazilian USD-BRL currency market. As exogenous variables, we used the realized variance, based on high frequency data, and the FXVol index, based on market implied volatility data. This is the first study to use the FXVol index and to investigate its effects on Brazilian foreign exchange volatility. The results indicate statistical significance of the superiority of the extended models when predicting volatility. We conclude that high frequency data and market implied volatility contain relevant information with respect to USD-BRL currency volatility. These find ings are relevant for hedgers, speculators and practitioners in general. Resumo Este artigo avalia o impacto de variáveis exógenas nos modelos GARCH, quando aplicado às previsões de volatilidade para o mercado de câmbio brasileiro USD-BRL. Como variáveis exógenas, foram utilizadas a variância realizada, baseada em dados de alta frequência, e o índice FXVol, baseado em dados de volatilidade implícita no mercado. Este é o primeiro estudo a utilizar o índice FXVol e a investigar seus efeitos sobre a volatilidade cambial brasileira. Os resultados indicam significância estatística da superioridade dos modelos estendidos ao prever a volatilidade. Concluímos que os dados de alta frequência e a volatilidade implícita do mercado contêm informações relevantes com relação à volatilidade cambial do USD-BRL. Essas descobertas são relevantes para hedgers, especuladores e profissionais em geral.
  • Editor: Departamento de Economia; Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA-USP)
  • Idioma: Inglês;Português
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  • Realização: ABCD-USP USP   Logos de Redes Sociais: Freepik

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