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Restrição financeira e decisões de investimento da firma uma abordagem Bayesiana com mistura de distribuições para dados em painel

Aquiles Elie Guimarães Kalatzis

2007

Localização: EESC - Esc. Engenharia de São Carlos    (TESE 7554 )(Acessar)

  • Título:
    Restrição financeira e decisões de investimento da firma uma abordagem Bayesiana com mistura de distribuições para dados em painel
  • Autor: Aquiles Elie Guimarães Kalatzis
  • Assuntos: INVESTIMENTOS; EMPRESAS
  • Notas: Tese (Livre Docência)
  • Descrição: O presente trabalho tem por objetivo investigar a presença de restrições financeiras nas decisões de investimento de 497 firmas brasileiras no período de 1986-1997. A análise nas decisões de investimento e das restrições financeiras ocorrerá dentro de um contexto teórico e aplicado, utilizando uma abordagem econométrica bayesiana. A utilização de um banco de dados longitudinais com informações por firma variando no tempo possibilita superar o modelo da firma representativa e considerar a heterogeneidade entre firmas. A estimação dos parâmetros de interesse é realizada considerando-se um modelo de investimento com misturas de distribuições para o erro. Tal abordagem ainda não empregada na literatura do investimento permite identificar grupos em que as firmas apresentam um comportamento semelhante. Na comparação do modelo de investimento com mistura de duas, três normais e com o de mistura de duas normais e uma distribuição t de student para o erro utilizou-se o critério das densidades preditivas ordenadas. Os resultados indicaram uma clara evidência de restrição financeira para o grupo de firmas que apresentaram fragilidade financeira, já que este grupo não está sujeito à crítica de que a variável liquidez possa estar atuando como um potencial de lucratividade futura. Observou-se também que a estimação dos parâmetros desconsiderando-se a heterogeneidade das firmas ou a presença de grupos distintos que não representem uma amostra homogênea de forma adequada pode comprometer as interferências sobre os parâmetros estimados
  • Data de criação/publicação: 2007
  • Formato: 131 p.
  • Idioma: Português
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