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Determinantes de maturidade de endividamento - análise crosscountry para Brasil e Portugal

Silva, Marcelo Praxedes Da

Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP; Universidade de São Paulo; Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade 2019-11-13

Acesso online. A biblioteca também possui exemplares impressos.

  • Título:
    Determinantes de maturidade de endividamento - análise crosscountry para Brasil e Portugal
  • Autor: Silva, Marcelo Praxedes Da
  • Orientador: Sousa, Almir Ferreira de
  • Assuntos: Decomposição Da Variância; Estrutura De Capital; Maturidade Do Endividamento; Modelo Linear Hierárquico; Capital Structure; Corporate Debt Maturity; Hierarquical Linear Modeling; Variance Decomposition
  • Notas: Dissertação (Mestrado)
  • Descrição: O presente trabalho tem a pretensão de apresentar um estudo sobre a maturidade de endividamento das empresas do Brasil e de Portugal. Para tanto, a amostra é composta de empresas listadas e não listadas dos dois países. Com o objetivo de capturar o comportamento acerca das variáveis que afetam a maturidade de endividamento para empresas de todos os portes, procede-se a divisão das empresas não listadas em dois grupos de igual dimensão, de acordo com a receita para cada ano considerado. A esse respeito, o intervalo de tempo considerado compreende os anos de 2008 até 2017, permitindo, dessa forma, entender o comportamento das empresas sobre o tema desde o período de crise financeira até os anos ulteriores. A operacionalização do trabalho acontece com a utilização do modelo linear hierárquico. Sua adoção permite algumas vantagens metodológicas no sentido de ser possível a investigação da influência de níveis distintos de fatores na variância da maturidade de endividamento; além disso, possibilita também que variáveis sejam acomodadas em níveis diferentes em que - outra vantagem do modelo - verifica-se a influência dos níveis superiores nos níveis inferiores. Para a consecução da pesquisa, com o apoio da literatura sobre o tema, constroem-se cinco grupos de variáveis capazes de impactar a maturidade de endividamento das firmas para então acomodá-los em três níveis no modelo. O passo seguinte apresenta o uso da técnica de análise fatorial no intuito de constituir fatores que representam as variáveis concernentes ao desenvolvimento financeiro e da qualidade das instituições nacionais de ambos países. Os resultados permitem afirmar que as variações das características das empresas e aquelas que acontecem ao longo do tempo consistem nas principais influenciadoras de alterações na maturidade de endividamento das firmas. Mais detidamente, percebe-se que disparidades existentes entre os dois países, tais como a taxa real de juros praticada em cada lugar, influenciam de forma significativa a maturidade de endividamento em Brasil e Portugal, no primeiro caso, com taxas maiores, aferiu-se maturidade de endividamento menor que nas empresas portuguesas. O mesmo pode ser afirmado para outras variáveis, como o nível de desenvolvimento financeiro e liquidez, além do impacto indireto percebido em variáveis como oportunidade de crescimento e tamanho.
  • DOI: 10.11606/D.12.2020.tde-06022020-181654
  • Editor: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP; Universidade de São Paulo; Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
  • Data de criação/publicação: 2019-11-13
  • Formato: Adobe PDF
  • Idioma: Português
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