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Gestão do capital de giro e rentabilidade: estudo sobre o ponto ótimo de investimento nas empresas brasileiras

Farinelli, Tiago César

Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP; Universidade de São Paulo; Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto 2021-02-02

Acesso online. A biblioteca também possui exemplares impressos.

  • Título:
    Gestão do capital de giro e rentabilidade: estudo sobre o ponto ótimo de investimento nas empresas brasileiras
  • Autor: Farinelli, Tiago César
  • Orientador: Ambrozini, Marcelo Augusto
  • Assuntos: Ativos E Passivos Circulantes; Finanças Corporativas; Modelo De Fleuriet; Corporate Finance; Current Assets And Liabilities; Fleuriet Model
  • Notas: Dissertação (Mestrado)
  • Descrição: Dentro da literatura de gestão do capital de giro existe um debate sobre como ocorre a relação entre o nível de investimento e a rentabilidade das empresas. A vertente mais tradicional defende a existência de um trade-off entre liquidez e rentabilidade, com isso o menor nível de investimento leva a um melhor resultado para firma. Também são encontrados estudos que apoiam a visão de que o aumento do investimento em ativos de curto prazo pode melhorar o desempenho, principalmente pelo maior incentivo nas vendas, derivado de maiores estoques e disponibilidade de crédito para clientes. Além destas duas visões, existe uma corrente que defende uma relação em U invertido para o capital de giro e a rentabilidade, desta forma, a maior rentabilidade é alcançada pelo equilíbrio dos benefícios e custos dos ativos e passivos circulantes, o chamado ponto ótimo do investimento em capital de giro. Este estudo procurou testar a existência do ponto ótimo com a utilização de dois indicadores oriundos do Modelo de Fleuriet, a Necessidade de Investimento em Capital de Giro (NIG) e o Saldo de Tesouraria (ST), em uma amostra de 324 empresas brasileiras não-financeiras com dados do período entre 2011 e 2019. Com a utilização de um modelo de regressão polinomial com dados em painel foi observado uma relação em U invertido entre a rentabilidade das empresas e o nível de investimento em capital de giro. Os resultados além de trazerem evidências para a existência do ponto ótimo permitem uma visão mais completa sobre a gestão do capital de giro, já que os indicadores utilizados nesta pesquisa, diferente dos estudos anteriores, compreendem todas as contas do ativo e passivo circulante.
  • DOI: 10.11606/D.96.2021.tde-22022021-100255
  • Editor: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP; Universidade de São Paulo; Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto
  • Data de criação/publicação: 2021-02-02
  • Formato: Adobe PDF
  • Idioma: Português
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